24 октября Совет директоров ЦБ РФ принял решение о четвертом подряд снижении ключевой ставки — на 0,5 процентного пункта до 16,5% годовых.
Этот шаг является значимым в процессе нормализации денежно-кредитной политики после периода, когда ставка оставалась на уровне 21% с октября 2024 по июнь 2025 года.
Инфляционная динамика и прогнозы
- Большинство показателей устойчивой инфляции остаются в пределах 4–6%
- Прогноз по инфляции на предстоящий год увеличен до 4–5%
- Наблюдается высокая сберегательная активность среди населения
- Условия денежно-кредитной политики продолжают оставаться жесткими
Перспективы дальнейшей политики
ЦБ рассматривает возможность как снижения, так и сохранения ставки на заседании в декабре. Прогнозируемый диапазон ставки на следующий год повышен до 13–15%, что, по словам Набиуллиной, позволит достичь целевого уровня инфляции в 4%.
Ключевые риски
Среди факторов, способствующих инфляции, регулятор выделяет:
- Вероятное увеличение кредитования
- Рост нехватки кадров
- Изменения цен на нефть
- Сохраняющаяся геополитическая неопределенность
Состояние экономики
- Темпы роста экономики в III квартале замедлились
- Потребительский спрос немного ускорился
- Инвестиционный спрос остается на высоком уровне
- Ожидается, что экономика выйдет из состояния перегрева в первой половине 2026 года
Валютный рынок и бюджетная политика
- Курс рубля в текущем году демонстрирует укрепление на 10% по сравнению со средними значениями 2024 года
- Увеличение налогов окажет сдерживающее влияние на инфляцию в среднесрочной перспективе
- Наибольшее давление от налоговых изменений будет ощущаться малым и средним бизнесом
Решение ЦБ отражает осторожный подход к нормализации денежно-кредитной политики в условиях сохраняющихся инфляционных рисков и постепенного охлаждения экономики
Фото: itar-tasskuban.ru
